Inneboende värde verkligt värde optioner

Small Business Fair Value Metoden Aktieoptioner Aktiemarknadens volatilitet medför att värdet på ett aktieoption fluktuerar. Optionsoptioner är finansiella instrument som ger sina ägare rätt att köpa eller sälja aktier i ett lager till ett fast pris inom en viss tidsperiod. Investerare använder aktieoptioner som ett verktyg för att spekulera på förändringar i priset på en tillgång eller ett finansiellt instrument. Företagen använder även aktieoptioner i eget lager som ett incitament till värdefulla medarbetare. Antagandet är att en ägarintresse i bolaget kommer att öka arbetstagarnas produktivitet. Redovisningsrådet och Internal Revenue Service kräver att offentliga företag använder ett verkligt värde när de värderar aktieoptionerna. Svårighetsgrad Att beräkna värdet på ett optionsoption innan det används för att köpa eller sälja aktier är svårt eftersom det är omöjligt att veta vad marknadsvärdet på beståndet kommer att vara när alternativet slutligen utövas. Det är så svårt att Robert C. Merton och Myron S. Scholes faktiskt tog emot Nobelpriset 1997 i ekonomi för sitt arbete med att skapa en metod för att beräkna verkligt värde på aktieoptioner: Black-Scholes-metoden. Deras forskning har använts som en grund för prissättning av flera finansiella instrument och för att ge effektivare riskhantering. Det finns flera sätt att beräkna verkligt värde på optionsoptioner. Redovisningsrådet kräver att offentliga företag väljer vilken metod de vill använda för att beräkna verkligt värde på optionsoptioner. Icke-offentliga företag kan emellertid välja den inneboende metoden, som helt enkelt drar av aktiekursen till det aktuella marknadspriset. Om du till exempel har aktieoptionen att köpa aktier värda 100 till 80, är ​​det inneboende värdet 20. Black-Scholes Metoden Black-Scholes-metoden tar itu med osäkerheten om prissättning av aktieoptioner genom att ge dem ett konstant utdelningsutbyte, fri ränta och fast volatilitet över tiden. Denna metod har utformats för aktieoptioner på europeiska marknader, där de inte kan utnyttjas - såld eller köpt - till optionsoptionerna. I USA, där de flesta aktieoptionerna handlas, kan emellertid aktieoptioner utövas när som helst. Naturligtvis ger Black-Scholes-metoden bara en grov uppskattning av ett aktieoptionsvärde - en uppskattning som kan vara särskilt opålitlig i perioder med hög volatilitet på marknaden. Gittermodell Gittermodellen för uppskattning av verkligt värde på optionsoptioner skapar ett antal scenarier där alternativen har olika priser. Varje pris fungerar som grenar på ett träd som kommer från en gemensam bagageutrymme och från vilka nya scenarier kan skapas. Modellen kan sedan tillämpa olika antaganden, såsom anställdas beteende och volatilitet, för att skapa ett potentiellt marknadsvärde för varje potentiellt pris. Denna modell tar också hänsyn till möjligheten att investerare kan utnyttja sitt alternativ före utgångsdatum, vilket gör det mer relevant för aktieoptioner som handlas i Förenta staterna. Monte Carlo-simuleringsmetoden Monte Carlo-simuleringsmetoden är det mest komplexa och inkluderande sättet att uppskatta värdet av ett optionsoption. På samma sätt som gittermetoden simulerar det flera resultat och sedan genomsnittsvärdet av beståndet genom dessa scenarier för att bestämma dess verkliga värde. Men Monte Carlo-simuleringen är inte begränsad i antalet antaganden som kan byggas in i simuleringen. Detta gör det här systemet det mest exakta och uttömmande, men också det dyraste och tidskrävande. Tilläggspriser Om du ska bli framgångsrika handelsalternativ är det absolut nödvändigt att du förstår hur de prissätts. Specifikt bör du veta skillnaden mellan det inneboende värdet och extrinsiska värdet. Det här är de två huvudkomponenterna som utgör priset på ett alternativ, och de är grundläggande för nästan alla handelsstrategier du kan använda. Du bör också veta att alla optionsavtal som handlas på börserna listas med ett budpris och ett askpris, och du bör känna igen betydelsen av detta. På denna sida förklarar vi alla relevanta aspekter av hur alternativen är prissatta. Sektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade alternativ Mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Intrinsic Value I mycket enkla termer är inneboende värde det verkliga, konkreta värdet av ett optionsavtal. Det kallas ibland som grundvärde och det är i grunden vinstmängden, om någon, som är inbyggd i ett optionsavtal på en viss punkt. Intrinsic värdet är nära relaterat till moneyness, vilket är ett mycket viktigt koncept. Valmöjlighet är i huvudsak förhållandet mellan ett aktiekurs och det nuvarande priset på den underliggande tillgången och definierar om ett optionsavtal är i pengar, pengar eller pengar. Detta bestäms i stor utsträckning av det inneboende värdet. När priset på den underliggande tillgången till ett alternativ är gynnsamt för innehavaren i förhållande till kontraktets lösenpris, finns det inneboende värde i det alternativet. Tänk dig att du har ett köpalternativ baserat på aktier i Company X med ett aktiekurs på 20, medan Company X-aktien faktiskt handlar på 25. Optionerna har inneboende värde på 5, eftersom du teoretiskt kan få 5 vinst genom att utöva din möjlighet att köpa aktier på 20 och sedan sälja den vid 25. Om Company X-aktien handlade till 30, skulle det inneboende värdet vara 10. På samma sätt kan du föreställa dig ett köpoption baserat på lager i Company Y med ett pris på 50, medan Company Y-aktien faktiskt handlar på 48. Det inneboende värdet här är 2, eftersom du teoretiskt kunde göra 2 vinst genom att köpa aktierna på 48 och sedan utöva ditt alternativ att sälja det vid 50. När det finns inneboende värde i ett alternativ, är det sägs vara i pengarna. Det är naturligtvis möjligt för ett optionsavtal att inte ha något eget värde. Om ett köpoption har ett lösenpris som är högre än det nuvarande priset för den underliggande säkerheten, skulle det inte vara någon vinst att utnyttja alternativet vid den tidpunkten och på grund av detta finns inget inneboende värde. Detsamma skulle vara sant för ett köpoption som hade ett lösenpris lägre än det nuvarande priset på den underliggande säkerheten. Under sådana omständigheter sägs kontraktet vara ur pengarna. När aktiekursen för ett optionsavtal är lika med priset på den underliggande säkerheten, sägs kontraktet vara på pengarna. Beräkning av inneboende värde är verkligen ganska enkelt. För köpoptioner subtraherar du lösenpriset från det aktuella priset på den underliggande säkerheten. För köpoptioner subtraherar du nuvarande pris på den underliggande säkerheten från lösenpriset. Intrinsic värde kan dock inte vara ett negativt tal. Om det inte finns något inneboende värde anses det inneboende värdet vara noll. Allt i penningkontrakten har inneboende värde, medan det vid penningkontrakt och av penningkontrakten inte. Extrinsiskt värde Det extrinsiska värdet av ett optionsavtal är den mindre konkreta delen av priset. Dess bestämda av andra faktorer än priset på den underliggande säkerheten och kan också kallas premiumvärde eller tidvärde. Det är i huvudsak den del av priset som står för den risk som alternativet författaren tar. Extrinsiskt värde är i grunden den verkliga kostnaden för att äga ett alternativ, eftersom det inneboende värdet du betalar för är redan återspeglat i kontraktets nuvarande teoretiska vinst. Orsaken till extrinsiskt värde är ibland känt som tidvärde, eftersom en av huvudfaktorerna som påverkar det extrinsiska värdet av ett optionsavtal är tiden kvar tills den löper ut. Generellt sett kommer extrinsiskt värde att vara högre när det finns mer tid kvar. När ett kontrakt rör sig mot utgångsdatumet kommer det extrinsiska värdet normalt att minska på grund av tidsfördröjning och det är mindre tid för priset på den underliggande säkerheten att flytta. Tidvärdet är inte en särskilt exakt etikett för extrinsiskt värde, eftersom det finns fler faktorer som är involverade än bara tidselementet. För att verkligen förstå extrinsiskt värde måste du förstå hur prissättningsmodeller, som Black Scholes-modellen, fungerar och hjälper till i Options Trading. Men när du bara har börjat med optionshandel är det tillräckligt att förstå bara de grundläggande principerna. Huvudsakligen det faktum att den representerar den verkliga kostnaden för att äga ett alternativ och tjänar som kompensation till författaren av kontraktet för den risk de tar. Noggrant beräkning av extrinsiskt värde kan vara ganska komplicerat, och igen behöver du verkligen förstå alternativprissättningsmodeller, men det finns faktiskt ett relativt enkelt sätt att utreda hur mycket du betalar i extrinsiskt värde för eventuella optioner som du köper. Som vi har nämnt ovan har eventuella kontrakt som antingen är i pengar eller ut av pengarna inget inneboende värde. Därför består priset på valet av pengar eller av pengarna helt av extrinsiskt värde. För ett i penningkontraktet kan extrinsiskt värde bestämmas helt enkelt genom att dras av det inneboende värdet från priset. Till exempel, om ett alternativ i pengarna säljer för 3 och det har ett inneboende värde av 1, måste alternativet extrinsic value vara 2. Ganska enkelt, för att du vet priset för ett alternativ och kan beräkna det egna värdet, då det är lätt att även beräkna extrinsiskt värde. Bud Prisförstärkare Pris Anbudspriset och priset på alternativet arent påverkas av hur faktiska priser bestäms, utan snarare av hur alternativen köps och säljs på börsen. När du ser priset på optioner som noteras på börserna kommer du att se två angivna priser: budpriset och askpriset. Du behöver verkligen förstå skillnaden mellan dessa priser och varför denna skillnad existerar. Budpriset för ett visst kontrakt är det pris som du kan sälja, eller skriva, de kontrakten för. Askpriset är det pris där du kan köpa dessa kontrakt, och kommer alltid att vara högre än budpriset vid en given tidpunkt. Skillnaden mellan anbudspriset och askpriset är budfrågans spridning, det här är den inbyggda marginalen som hjälper till att bestämma kostnaden för alternativen. Det är viktigt att du är medveten om detta, eftersom denna marginal effektivt är en kostnad för handel. Om du aktivt handlar och köper och säljer kontrakt regelbundet, kan budfrågans spridning få stor inverkan på vinsten. Till exempel, om du köper avtal med avsikt att sälja så snart som en liten ökning av priset, måste ökningen vara större än storleken på budet fråga spridning om du vill göra en avkastning. Den främsta anledningen till att budet spredas finns att locka till sig marknadsaktörer på marknaden. Marknadstillverkare finns i princip för att säkerställa att det finns tillräckligt med likviditet på marknaden för handlare att köpa och sälja de alternativ som de vill handla. Om det inte finns tillräckligt med köpare och säljare, kan marknaden stagnera och det är svårt att genomföra dina valda transaktioner. Marknadstillverkare löser detta problem genom att effektivt stärka in för att underlätta handel när en part vill köpa eller sälja, men det finns ingen annan part villig att fylla på andra sidan transaktionen. Till skillnad från att marknaden håller på att flyttas kan marknadsförare köpa till köpeskillingen och sälja till priset, vilket ger en liten marginal på varje handel de gör. De flesta citat innehåller också ett annat pris: det sista priset. Detta är det sista priset som ett visst kontrakt handlades på. Med vissa finansiella instrument är det sista priset särskilt viktigt, men det är inte särskilt relevant när handel alternativen. Detta beror på att priset på optioner kan förändras utan att det föreligger en transaktion. Ett exempel på detta skulle vara när priset på den underliggande säkerheten rör sig dramatiskt. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. Intrinsic Value BREAK DOWN Nivå Intrinsic Value Värde investerare som följer grundläggande analys ser typiskt på både kvalitativa (affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer) och kvantitativa (förhållanden och finansieringsanalys) aspekter av en företag för att se om verksamheten för närvarande är out of favor med marknaden och är verkligen värt mycket mer än den nuvarande värderingen. Den diskonterade kassaflödesmodellen är en vanligt använd värderingsmetod som används för att bestämma företagets inneboende värde. Den diskonterade kassaflödesmodellen tar hänsyn till företagets fria kassaflöde och vägda genomsnittliga kapitalkostnader, vilket står för tidens värde. Intrinsic Value of Options Det inneboende värdet för köpoptioner är skillnaden mellan underliggande aktiekurs och aktiekurs. Omvänt är det inneboende värdet för köpoptioner skillnaden mellan aktiekursen och den underliggande aktiekursen. När det gäller både satser och samtal, om respektive differensvärde är negativt, anges det inneboende värdet som noll. Intrinsic värde och extrinsic värde kombineras för att kompensera det totala värdet av ett optionspris. Det extrinsiska värdet eller tidvärdet tar hänsyn till externa faktorer som påverkar ett alternativpris, såsom underförstådd volatilitet och tidsvärde. Intrinsic Value of Options Exempel Intrinsic-värdet i alternativ är delbetalningsdelen av optionspremien. Om till exempel ett köpoptionspris är 15 och marknadens underliggande aktiekurs ligger vid 25, är det ursprungliga värdet av samtalsalternativet 10 eller 25 - 15. Antag att valet köptes till 12, så extrinsic-värdet är 2 eller 12 - 10. Ett alternativ är vanligtvis aldrig värre än vad en optionsinnehavare kan få om optionen utövas. Å andra sidan antar en investerare en köpoption med ett aktiekurs om 20 för 5, när den underliggande aktien handlades vid 16. Därför är det inneboende värdet av put-alternativet 4, eller 20 - 16, och det extrinsiska värdet är 1 eller 5 - 4. Antag att i stället för att köpa en säljoption med ett aktiekurs på 20, köper investeraren ett säljoption med ett aktiekurs på 15 för 50 cent, då den underliggande aktien handlades på 16 , det inneboende värdet skulle vara 0 eftersom alternativet är ur pengarna. Alternativet har dock fortfarande värde, vilket bara kommer från det extrinsiska värdet, vilket är värt 50 cent.